投资中常见的错误习惯

投资从长远来说，是一项比谁犯错少的游戏，而不是一项比谁的智商高的游戏。 现代研究发现，“生活习惯”是决定一个人健康的主要因素。同样，投资也如此，“投资习惯"就是长期投资生涯中最重要的素质。投机，特别是过度投机，一个人某时期可以凭借某时的运气、听了某消息、判断对了某时的市场走向等等在市场上赚了很多钱，但是只要这种行为不能成为“习惯”，那么长远来说，这种赚钱的模式并不能持续，市场的“零和游戏”本质和一定会让没有投资习惯的人把赚来的钱吐回去。投资中，最痛苦的事情莫过于不断要转换投资习惯了。

养成良好的投资习惯中最重要的是要避免一些错误的观念，并持之以恒地坚持下去。这里列举一些常见的错误投资观念导致的错误习惯，各位可以自我检讨一下以共勉。也欢迎各位添加、完善。

1.总是以短期股价的'涨跌来决定、判断投资思考。

巴菲特讲过这么一句话：“如果股价能被华尔街‘野兽’影响，让那些最神经质、最贪婪或最沮丧的人获利，那就很难说市场的定价总是合理的。事实上，市价经常是没有理性的”。

我们的整个行业——基金经理人、机构投资者、以及形形色色的个人投资者——大多都是价格近视眼。如果某个股票价格上涨，我们会理所当然地推测会有什么好事情发生；如果价格下跌，我们又会想有什么坏事发生，并且据此行动。

这真是一个糟糕的投资习惯，而且又被另一件事加剧了，那就是：评价股价在短期的表现。巴菲特会说，我们不仅依靠错误的事情（价格），而且当我们不喜欢自己所看到的一切时，我们过于频繁地查询股价，并且出售过快。正是这种思考方式，使得一些人每天都要查看股价或跟市场相比。

一项用1200个公司的统计研究，试图找到决定股价与经营业绩之间关系的密切程度：

。持有股票3年，二者关系的密切度为0.131-0.360( 0.36的关系是指价格变化的36%可以由经营业绩变化解释)；

。持有股票5年，二者的关系为0.374到0.599；

。持有10年，二者的关系上升到0.593-0.695；

。对于整个18年来说，二者的关系是0.688——非常有意义的关系！

上面的统计研究证实了巴菲特的观点：一家好公司最终会产生强劲的价格，只要时间足够长。然而，他又告诫说，把业绩转化成股价既“不对等”，又“不可预测”。巴菲特说：“虽然长期看，市场价格会相当贴近地遵循公司价值，但在某一年中，二者的关系可能会发生反复的变化。……进一步说，公司的成功得到确认的速度并不那么重要，只要公司的内在价值一直在以令人满意地速度上升，……事实上，（市场）晚点认识到公司的成功是有好处的，这样我们就有机会以有力的价格购买更多的好东西。”（未完待续）

2. 贴标签式的“价值投资”

一些人也许是思维习惯和本身世界观的问题，总爱非此及彼，以偏概全。以为世界上只有一个对的，其他都是错的。经常听到这样的话：只有……几只股有投资价值，其他都是投机。他们忘了自然界生物物种多样性的道理：尽管人是最高级的生物，但自然界其他物种也是优胜劣汰长期演化成的自然界物种，它们不但有生存权，可能更有我们人类不知的快乐和幸福。同样，对于“价值投资”，本来就不是刻板的，而是在不同情况下多种体现形式，但还一些人很喜欢贴标签，以自己认为的公司就是价值投资，和他们不一样的的，都是投机，应“大力批判”。

对此，我想推荐王亚伟先生回应一些媒体和投资人指责的谈话，作为对那种唯我独尊式的投资人的警醒。