警惕创业板未推出已成政绩工程

尚未推出的创业板，已经让人闻到了变质味道——创业板将成为政绩工程。

对于证监会而言，是为了献礼。8月31日，有媒体披露，为了赶进度，创业板发审委的预审部门最近都在加班加点。业内将创业板发审委最近超强度的工作调侃为“5+2，白+黑”，即从周一忙到周日，每天早晨忙到晚上。

截至8月14日创业板发审委成立的当天，监管部门共受理了115家企业的创业板发行上市申请。预审部门审核结束后，要上“部务会”复核，即检查该申请文件是否符合上发审会的要求，是否仍有未充分说明的情况等，如无异议则提交发审委。用脚趾头都能够猜得到，8月22日才正式成立的创业板发审委要完成如此巨量的工作，会是什么节奏。

对于地方政府而言，是为了争夺上市资源，为了本地GDP，为了脸上有光。这从申报创业板的公司就能看得出来端倪。大多数种子公司是从各地发改委、金融办、上市办推荐的。虽然没有指标配额，但数量多寡也是个政绩工程。据笔者所知，很多地方政府部门开会、筛选、冲关，忙得不亦乐乎。听听广东揭阳市长的豪言：“重点打造12条‘经济大船’，培育和形成带动地方经济发展的龙头企业。大力推动一批优质企业尽快上市，力争经过几年努力，全市新增20家上A股、50家上创业板的上市公司，形成‘揭阳上市板块’。”

有什么奇怪的呢？上不了中小板，能上创业板也是一大政绩，只要能上市，只要能融资，就是本地财政的聚宝盆。所以创业板中充斥了存活多年的号称创新的老公司，他们的财务数据循规蹈矩，要说什么成长性，却付之阙如。正如媒体评论，“新能源概念的只有1家——向日葵光能；搞网游的只有1家，运营‘红色网游’的中青宝网，在网游运营商中连前15名都排不进去；新农业只有一家——做种子的安徽荃银沾边；文化创意产业的只有华谊兄弟和江通动画；至于宋城旅游，可能归入商业地产更靠谱；搞连锁的新服务企业也只有几家，爱尔眼科、中航健身会、吉峰农机连锁和好百年家居”。再看看在创业榜单的种子选手，海众锅炉，主营工业锅炉、水煤浆环保锅炉，于1999年成立；恒顺电器主营电力系统发供电设备设计、制造、安装调试，1998年就已成立；而同大海岛，主营的是耐用消费品——服装面料、鞋材、箱包革、手套革等，1997年就已成立。当然，这些企业有可能采用了什么新型面料，有可能采用了纳米技术。天知道，服装企业上创业板，听着更像个笑话。

对于深交所而言，创业板的重要性自不待言，否则在国企为大的今天，深交所将日渐边缘化，直到彻底丧失博弈筹码和话语权。

对于在中小板中扎堆的VC和PE，按理是创业板的功臣，是市场化的先驱，笔者从来认为风险投资是促进中国资本市场摆脱行政市的重要力量。但从统计数据来看，大多数风险投资有愧于这些称号，他们更像是搭便车的贪婪者。

9月2日，清科研究中心发布数据，在证监会公布的首批105家通过创业板上市初审的企业中，清科ZDB数据库整理出其中的94家，这94家公司中有38家曾披露获得过风险投资（VC）或私人股权投资（PE）的资金，有32家获得一轮投资，6家获得两轮投资，1家获得三轮投资，共计46笔投资。统计数据显示，2004年前发生投资的`仅有3起，分别是金蝶中间件、朗科科技和新中大等。而2006年以后的投资案例共计34起，分布比较密集，因此推算平均投资周期仅有2~4年，很多风险资金甚至在创业板上市公司申报之前才匆匆进入。如此送钱的好事，到底谁能得到？有关方面能否给公众一个交代？

要改变创业板成为政绩工程的局面，重中之重是让交易所获得核准权，而不是上收到证监会。证监会收了本属于交易所的权力，事实上也就让交易所放弃了责任，交易所对于上市公司的上市、退市、板块特色毫无话语权，最大的权利就是停牌或者警告，给顽劣的上市公司以颜色。动辄长期停牌，股民的权利何从保护？背对上证所的交易大厅，一位老资格的市场人士的话让笔者印象深刻：“自从交易所权力上交后，中国股市再也没有市场的生存空间了。这是最大的失误。”

有关方面担心的是，创业板开户数太低。据深交所统计，截至8月30日，101家已开展经纪业务的会员现场签署《风险揭示书》的客户数量为2289688人，占会员申报客户总数的3。68%，签约率极低已引起有关部门重视。

一个好的市场自然会吸引投资者，一个糟糕的市场会赶跑投资者。开户数少不是问题，真正的问题是店主欺行霸市，以次充好。让各界寄予厚望的创业板，不应重蹈中小板的覆辙。