幼教行业前景解读：“业绩好弹性好”才是王道

这段时间的下跌让不少投资者的损害惨重，而大消费板块的优质蓝筹公司却以稳健上涨的走势远远跑赢大盘，价值投资的优势在弱势中尤为凸显，这些公司以业绩好、估值低的特有基因受到机构投资者的追捧。除了热门的白酒、家电、家具等传统产业外，教育行业因刚性需求、家庭投入比例的逐步加大，也应属于大消费板块。近期A股的下跌短期暂告一段落，前期一些错杀的低估值、前景好的幼教公司开始反弹，统计数据显示，秀强股份以5日涨幅8.12%位居在线教育板块之首，目前该公司估值只有21倍，去年业绩和今年上半年预计业绩涨幅都较高。

对于教育行业，尤其是幼教产业不得不说，正直经济转型期间，人口红利已褪，国家开始大力扶持二胎产业等背景下，是一个站在风口的`行业。

据国元证券团队测算，2018年，预计整个幼教行业的市场规模将达到5209亿元，未来3年的市场规模年均增长约15%。据《201X年中国家庭教育消费者图谱》分析，一线城市的家庭平均月教育产品支出水平明显高于二线城市和三四线城市，一线、二线和三四线城市平均月教育产品支出大于1000元的比例分别为32.8%、17.2%和7.0%。其中，家庭月收入高于30000元的家庭有37%每月教育产品支出高于2000元，而0-6岁家庭用于早教产品支出费用达2000元以上的占比26.9%，有71.8%的家长选择购买早教类图书音像产品。

反映在资本市场上，教育也是备受追捧。有全通教育这样令人咋舌的股票，也有海伦钢琴这样令人羡慕的二胎概念，虽然在线教育炒作因素不少，但是不可否认教育行业未来依然会成为一个不错的概念。其行业市盈率绝对比一般消费行业要高，秀强教育的估值也会水涨船高。

而秀强股份目前的估值只有市盈率21倍，在在线教育板块中名列前茅。目前在线教育的平均市盈率在32倍左右，同类的威创股份市值在62倍，和晶科技市盈率48倍，勤上光电市盈率70倍。

再看总市值，目前在50亿左右的只有秀强股份和和晶科技，在今年流动性收紧、市场资金紧张的情况下，小市值的股票因为弹性大，更受资金的追捧。

而在目前监管部门更重上市公司业绩的情况下，净利润等指标也是市场资金更看中的另一重要因素。

秀强股份发布201X年年度报告，报告期内公司实现营业收入11.47亿元，同比增长12.47%;实现归母净利润1.20亿元，同比增长97.76%。

威创股份201X年总营收10.51亿元，同比增长12.11%;归属于上市公司股东的净利润1.82亿元，同比增长52.53%，增幅与秀强股份差距较大。

和晶科技201X年实现营业收入13.26亿元，同比增长68.39%;虽然净利润增幅较大，同比增长185.08%，但净利润远不如秀强股份和威创股份，只有6850.13万元。

勤上股份业绩更差，201X年净利润为-4.27亿元，同比下降2160.66%。

而幼教板块中，布局全产业链的公司并不多。秀强教育已并表标的全人教育、江苏童梦内生增长稳定，围绕“园所+师资+内容+IP”构建幼教综合运营商，布局托幼一体化拓展业绩增长点。全人教育基本涵盖全产业链，不是本地化教育，其在教育APP，教育网，特别是中国教育频道网站等都有产业，一定程度可以看出教育公司规模和发展还算可以，应该有继续发展潜力。

从近期股票涨幅看，秀强股份的涨幅也是最好的。