理财的迷雾的散文

骗局，古已有之。现今，骗子太多，以致家家户户收到公安局发的《家庭安全防范手册》（防范电信、网络诈骗篇）。其实，媒体上的“神医”之类，广告中的“优质产品”，甚至院士、博士也有假的。所以，又产生了“打假英雄”。

7月16、17、23日，我参加某人寿公司的理财报告会，前两次是一个“王经理”报告，后一次是一个“吴经理”报告。但是我越听越糊涂，真是：一头雾水，疑窦重重。说出来给大家听听，这是不是骗局呢？

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凡是理财报告会，都拿CPI作为开场白。为什么呢？没有CPI节节升高，何须“专家理财”？这位专家吴经理，据他自我介绍是上海人民广播电台理财节目的嘉宾，水平很高。他说：CPI升高是因为GDP的提高。GDP即英文（gross domestic product）的缩写，也就是国内生产总值。我国GDP的增幅8-10%，必然引起通货膨一胀。

经济学中，通货膨一胀指因纸币发行量超过商品流通中的实际需要量而引起的货币贬值现象。在宏观经济学中，通货膨一胀主要是指价格和工资的普遍上涨。解放前，经济萧条而滥发金圆券，一麻袋金圆券买不到一斤米。解放后经济发展也没有发生通货膨一胀。怎么能说“CPI升高是因为GDP的提高”？吴专家怎么连经济学常识都不懂？

2.茅台酒：

吴专家说茅台酒以前8元钱一瓶，现在1800元一瓶。他以此说明物价上涨的程度。我在上世纪80年代初曾经托人在“高干特供商店”买过一瓶茅台酒，价格18元。那么，8元钱一瓶的年代还要早了。

对通货膨一胀没有单独性的确实量测法，因通货膨一胀值取决于物价指数中各特定物品之价格比重，以及受测经济区域的范围。通用的量测法包括：生活指数CLI（cost of living index）为个人生活所需费用的理论增幅，以消费者物价指数CPI（consumer price indexes）概估之。经济学家对特定的CPI值应估计为高于或低于CPI值有不同的看法。这是因为CPI值公认具“偏向性”（bias）。CLI可用“购买力平价”（PPP, purchasing power parity）来调整以反应区域性商品与世界物价的广泛差距。消费者物价指数CPI（consumer price index）测量由‘典型消费者’所购物品之价格。在许多工业国家中，该指数的年度性变化百分比为最通用的通货膨一胀曲线报告。

但是，茅台酒属于高消费商品，其价格上升与CPI的关系并不平行。

3.银行定期存款是单利？

吴专家说：银行定期存款是单利。1万元作一年期定期存款，一年利息350元；两年利息700元，以此类推。当客户指出“自动转存就是复利”，吴专家竟然绝然否定。这是常识问题。一个“理财专家”竟连这一点也不知道，真有点“以其昏昏，使人昭昭”了。

4.通货膨一胀率：

吴专家说：“10万元，在通货膨一胀率8%的情况下，20年后就剩下21450元；在通货膨一胀率5%的情况下，20年后就剩下41550元；在通货膨一胀率3%的`情况下，20年后就剩下55370元。”也就是说：通货膨一胀会引起钱的面值缩小。

我不知道他是怎么计算的？通货膨一胀率再高，钱的面值还在，10万元还是10万元，怎么会少呢？“贬值”指钱和物价之间的关系，同样多的钱，购买力下降了。吴专家的算法大概是：10万元，在通货膨一胀率8%的情况下，1年后就“亏”800元，只“剩下”99200元……以此类推下去。这种“奇异”的计算法，不知是谁发明的？

5.“保额”：

报告会上推销的“生命富贵全能年金保险（分红型）”，会上发的资料中有一条“即交即领，犹豫期过后返回保额的9%”。所以，其实这是一款人寿保险（分红型）。客户以后将收到一份“保单”，而不是“复利储蓄”。资料中有一条最小号字：“本计划书为方便客户理解所使用，详细内容以条款为准。”这种花样在许多“大拍卖”商店常常使用。当你拿到保单时，条款才是真正的“枷锁”。

当我询问“保额”如何计算时，三个工作人员回答都不一样：甲说：“保额是五年总的缴款数。每年1万元，保额5万元”；乙说：“每年1万元，5年保额35000元”；丙说：“保额要根据客户年龄，按表计算”。5万元的“9%”=4500元；35000的“9%”=3150元；都与报告者说的“犹豫期过后立即返回1500元”不同。我不知道他们中谁说的是真话。

6.利息计算：

两位报告者都列表对比银行（单利）利息和保险公司复利利息：10万元，年利率10%，银行本息：10年后20万；20年后30万；30年后40万；40年后50万。而复利本息：10年后40.9万；20年后94.2万；30年后268万；40年后432万。

根据资料“万能账户累计生息，日计息，月复利，坐享专家投资给您带来的高收益。”我们正确地计算银行本息和月复利本息。

银行本息：10万元，年利率10%（自动转存为年复利。不考虑用定期5年自动转存的更高利率），10年后本息=100000（1+10%）∧10=259374.26元（∧10指10次方，下同）；20年后本息=100000（1+10%）∧20=672749.99元；30年后本息=100000（1+10%）∧30=1744940.02元；40年后本息=100000（1+10%）∧40=4525925.56元。

“日计息，月复利”是把年利率÷365化为日利率；然后月复利。因为“月”有大月、小月，所以计算结果和“月计息，月复利”略有差异，但是计算很复杂。所以下面以“月计息，月复利”计算，10年后本息=100000（1+10%÷12）∧120=270704.15元；20年后本息=100000（1+10%÷12）∧240=732807.36元；30年后本息=100000（1+10%÷12）∧360=1983739.91元；40年后本息=100000（1+10%÷12）∧480=5370066.23元。

可见：年复利和月复利的差异没有那么大。再说，年利率10%，只是为了夸大事实，实际利率没有这么大。如果银行储蓄加大定期的年份，差异更小了。

7.“富贵全能”的三笔利息：

据报告者描述“富贵全能”的三笔利息：1万元连存10年共10万元，①贴息每年1500元，共15000元；②红利每年1700.3元，共17003元；③万能金管家保底2.5%，复利4.1%，共26436元。而报告者说，同期银行利息是19250元。这里不说同期银行利息计算的错误，就是“富贵全能”的三笔利息能否在保单中体现出来？另外，第二、三笔利息绝不会是那么大的数字。最后结果绝不会如报告者描述的那样。

投保后，要退保是很麻烦的。一旦不能得到如报告者所说的三笔利息，打官司肯定是客户败诉，因为保单上有你的签名，而条款的解释权是保险公司的。报告者的承诺是“口说无凭”的。7月16日报告会上，有一位客户去年买的每年1万元，实际利息极小，他拿着利息单子质问报告者，结果是胡乱解释一通了事。

8.赢利机构还是慈善机构？

我的一位保险公司朋友说了一句大实话：“保险公司是赢利机构，不是慈善机构。”现在上海有90家保险公司，还有新的保险公司在成立。2011年7月22日，建信人寿在上海正式挂牌成立。各家保险公司推出各种产品，都是为了赢利，不是为了慈善。这些产品常常见之报端。7月23日《新闻晨报》B11版上，“大都会人寿推首款银保变额年金”。这是继金盛人寿推出“国内首款变额年金”后的新品种。但是，这两款变额年金都是“保本型”，一个是“本金返回”，一个是“有限保本”。而且，两者都要收取不低的“资产管理费”和“保证利益费用”。

理财报告会都是拿“保值+增值”说事。上面两款变额年金，连保本都是勉强，保值更加困难，何来增值？

理财报告会都说：保险公司把钱投资在高盈利的**工程，但是，这些工程都不可能快速获取高额赢利。即使投入的本钱能够返回，赢利部分也不可能都分给客户。平安保险公司董事长年薪6600万元，这是哪里来的钱呢？保单上的条款，都是专家精心筹划的。

专家理财就是“把客户的钱，经过专家理到专家自己的口袋里”。千真万确！但是，还需要专家施放迷雾，用障眼法把客户引入其中。

9.保险和储蓄：

既然这是保险，保单上有几个重要事项：保额、缴款数字和方法、保单价值、客户利益、保险公司免责范围。前面提到“保额”数字的问题，这是大事。如果化了5万元，保额才35000元，保单价值就更低了。何时保单价值超过所交之款？

保险和储蓄完全是两码事。储蓄只有本金和利息；而保险则首先是人寿保险，分红是次要的。保险公司对人寿保险的风险是他们考虑的第一位。把一款保险化妆成复利储蓄，这本身就是一个障眼法。

10.期限和礼品：

7月16、17日的报告会上，“富贵全能”的截止期为7月18日。而7月23日报告会上，“富贵全能”的截止期为7月25日。多妙啊！请君入瓮，而且要快！我想：这种报告会还在继续，不过客户是别的社区居民。他们得到的截止期也在不断变化。

再有礼品。凡是愿意购买者，当场获取一个“金饭碗”。这就是鱼饵。

所以，决定购买者必须在正式签订保险合同时，仔细研究保单条款。一旦发现猫腻，你就立即“拒签”。当然，他们就收回“金饭碗”。