红木家具投资分析

大红酸枝升值快

大红酸枝进入升值“快车道”，短短几个月内成品家具涨幅高达40%-50%；越来越受到收藏爱好者追捧，成为艺术品投资“新贵”。

红木家具：大红酸枝性价比高大红酸枝进入升值“快车道”。记者昨天从“第二届广东民间工艺博览会”发布会获悉，新的CITES公约于今年6月正式实施，其中大红酸枝被列入国际二级重点保护野生植物，属于限制进出口的濒危树种，市场上该原料身份突然飚升，再加上主要原料供应地越南对红木出口提税200%等因素影响，大红酸枝家具和木雕摆件均开始进入升值快车道。

“今年6月前，老挝大红酸枝小料的原材料价格约为3万-5万元/吨，到7月底8月初，在福建仙游，已经涨到5万-7万元/吨。”资深红木家具收藏家姚健材举例告诉记者，在成品方面，7、8月由于原料涨价尚未完全传导到成品，成品涨幅仅有10-20%左右，但市场已预计到该类产品未来将会大涨，一时受到哄抢，满街尽是打包运输货品。据姚健材称，到了8-9月，涨价潮真正席卷到家具成品，涨幅高达40-50%。

据悉，现国内很多口岸包括深圳和广西等地，大红酸枝原材料基本已经不能进口，只有在原材料商里找好的存货。

记者昨天获悉，经过三个月强劲飙涨，目前，大红酸枝原材料价格涨势趋平缓，成品家具销售也回归平静。“短短2-3个月的高涨行情之后，相关产品确实有待市场消化。”姚健材认为，虽然近期大红酸枝价格大幅度提升，但大红酸枝的价值仍被“低估”，相比其他同等级名贵靓木而言，尚属价格低位段。“紫檀早在清代已是御用木材，其身份尊贵，价格高昂显得理所当然，但与黄花梨同属顶级靓木的大红酸枝价格被大大‘低估’则不合理。”

业内人士指出，在2000年，海南黄花梨也只是与大红酸枝的价格不相上下。如今，随着海南黄花梨的资源枯竭，一椅难求，连带着越南黄花梨也大幅飙升。“我认为大红酸的升值空间巨大。”该人士建议，与黄花梨同属顶级靓木的大红酸枝价格目前仍属被大大“低估”波段，正是“趁低吸纳”最佳时机。

大红酸枝，下一个海南黄花梨

目前为止，大料的大红酸枝价格翻了一倍以上。今年四五月，原来还只是35万元左右的家具，如今要买到70多万！但即使是这样，人们对大红酸枝的狂热还是有增无减。近期，大红酸枝涨价是中国木材市场最为热门的话题。与此同时，大红酸枝家具新一波涨价“风暴”正在酝酿。

珍贵，清代三大贡木之一

大红酸枝木是一种上好的木材原料，素有老红木之称。主要产于东南亚一带，又以老挝红酸枝最为珍贵。现在市面上的也大都是老挝红酸枝。老挝红酸枝产量较大，树种的生长期短，故被广泛应用于器具和古典家具的制作，深得广大消费者和收藏家的喜爱。老挝红酸枝的木质与颜色与紫檀相似，颜色呈紫红色，木质坚硬，比重较大，放入水中立刻下沉。但老挝红酸枝与其他红酸枝木的区别在于其特有的黑色纵条状的美丽花纹。有时还可见到如降香黄檀那样的鬼脸花纹。

我国大量使用红酸枝木的历史可以追溯到清朝。在清朝中期，由于紫檀木与黄花梨木的大量缺乏，日渐难求，政府派人到东南亚一带收购木材，这时发现了木质颜色与紫檀木相似的红酸枝木。于是大量采购红酸枝木以代替紫檀与黄花梨木的应用。因此，在清朝，红酸枝木与小叶紫檀和黄花梨木并称宫廷御用的“三大贡木”。

稀缺，卖一件少一件

今年新发布的《濒危野生动植物种国际贸易公约》将大红酸枝等7种木材列为濒危物种，被限制进口。由于缅甸、老挝等产地国对出口大红酸枝的政策收紧，加之《公约》的施行，如此“连打带控”的强硬手段，导致大红酸枝进入中国市场的数量大幅度减少，国内市场货源频频告急。如此，一旦原材料货源紧缺，势必导致价格还将上涨。

大红酸枝会步黄花梨后尘吗

近来，大红酸枝正经历一轮涨价热潮，特别是随着最新修订的'《濒危野生动植物国际贸易公约》的正式生效，红木市场更是反应激烈。记者多方采访的信息显示，大红酸枝木材的平均涨幅高达80%。

大红酸枝会步越南黄花梨的后尘吗？有业内人士认为可能性不大，毕竟大红酸枝还有可替代的木材，如微凹黄檀，但大红酸枝以后肯定会面临原料稀缺、管制更严格的局面。

因此，有商家直言，按照现在的情形，可以预见大红酸枝势必会成为“高端红木的主流”，有存料的商家不再大批量制作成品家具，因为如果算上木材、制作成本，以现在的成品价位，并不划算，甚至不如直接销售原料。所以，有商家已经转型做木材商。

红木行情看涨择替代木材势在必行

逝去的2013年，对于红木从业者而言，堪称百感交集之年。大红酸枝等被列为濒危树种后，一石激起千层浪，使得红木成为收藏界热点话题。2014年，红木市场又将呈现何种态势？红木家具企业应开发何种可替代的材料来制作家具，消费者在收藏家具时又要遵循何种原则？针对这一系列全行业颇为关注的问题，笔者在红星美凯龙北沙滩店对话了北京留雨轩古典家具总经理刘青江。

红木原材料价格进一步上涨

2013年6月12日实施的新《濒危野生动植物种国际贸易公约》，造成国内一些红木价格节节攀升，海关对交趾黄檀、中美洲黄檀、微凹黄檀、伯利兹黄檀和卢氏黑黄檀等木种的收紧，不仅影响了这些木种进口的难度，成品家具也随之大幅涨价。

事实上，红木原材料暴涨已不是什么新鲜事。刘青江说，2006年至2007年是价格疯涨的一年，2005年黄花梨、紫檀木价格每吨在10万元至20万元间，2007年8月，黄花梨达到每吨250万元至270万元，紫檀超过每吨70万元至80万元。

综观2013年，特别是大红酸枝(交趾黄檀)在短时间内，整体涨幅达120%左右，由此造成2013年红木市场整体呈现“淡季不淡、旺季不旺”这一特点。“淡季不淡”是消费者知道大红酸枝等要在2013年6月12日被列为濒危树种，大量购入收藏，即便此间企业对家具价格有所上调，但并不影响其购买欲望，原因是害怕再不买就错过机会了，从而造成“淡季不淡”；至于在2013年9、10月，由于淡季市场消费过猛，此时红酸枝原材料涨价后迫使企业不得不再一次对家具进行调价，提价后，使得原本在6至8月购买了家具的消费者以及新加入的消费者开始了不同程度的持币观望。

一则公约引爆了整个红木市场。2013年5月以来，广东海关曾查处了价值30多亿元的违规进口木材，可见对进口木材管控越收越紧。刘青江援引来自中国木材与木制品流通协会红木流通专业委员会发布的《2013年三季度中国红木进口形势分析报告》显示，2013年东南亚、南亚、大洋洲部分国家红木进口额约占进口总额的68%，该报告分析称，随着南洋地区的老挝、缅甸、越南等国家相继宣布或计划禁止其原木出口，这将会推高红木原材料的价格，至于到何时平缓，有待于市场的进一步发展。

选择可替代的木材势在必行

当前名贵木材的状况是：黄花梨一木难求、小叶紫檀极其稀少、大红酸枝已出现稀缺。面对这种状况，刘青江认为，红木企业家们一方面需要承担家具制作、维护成本的增加；另一方面还要将部分资金投入在用于提高家具品质与工艺上。从而引发“面粉贵过面包”，成为目前红木家具市场的一大怪象。

随着大红酸枝价格一路攀升，也带动了其他木种的涨价。刘青江分析，这种现象就好比以前小叶紫檀在禁关之后，其他比小叶紫檀便宜的木种身价就跟着水涨船高。他说，好的材料存世量愈来愈少，企业今后的发展方向就是要寻找能够满足客户需求，同时又能有市场效益的代替材种。因此在选择替代木材上，要考虑到稳定性、油性、比重以及存世量等多方面，这就要考验企业家的眼光，选择的替代木材能否领先一步，先一轮抢占市场的先机，为企业未来的发展打好基础。

红酸枝过后，谁将是下一匹黑马？在这些材料中，刘青江看好花梨木(大果紫檀)，其量大、性价比也相对高，目前酸枝进货渠道收紧，非洲花梨又因为还没开关，也无货可入。

“花梨木纹理华美如行云流水，料大且存量很大，足够市场消化好多年，适合做明式家具。再加上其历史地位，受欢迎不言而喻。”刘青江说，花梨木是一种比较老的红木，历代也都有人使用，大多数行家、买家在心理层面上却很容易接纳它，必将形成大趋势。目前均价每吨2.8万元至3.5万元，他预测，在未来两年内，花梨木至少涨价两倍以上。

建言消费者购买精品家具

随着3月销售旺季脚步的临近，北京红木市场也掀起了一股购买热潮，以老挝酸枝交趾黄檀、花梨木、微凹黄檀为主的红木材料价格开始涨价，从而带动红木家具价格也在上涨。

在红星美凯龙留雨轩会馆选购红木家具的消费者说，非常喜欢红木家具，买来使用的同时，也希望这些家具能具有投资价值。“手上的钱存银行贬值，买房子限购，买股票不放心，买家具摆在那，跑不了。”

对此，刘青江表示，消费者之所以选购高档红木家具，一方面是近几年行情看涨；另外红木家具因为其原材料的稀缺性，价格下跌的可能性不大，在高通胀力下是保值增值的手段。

那么，如何购买和投资收藏红木家具呢？刘青江友情提醒广大消费者在购藏红木家具时，一定要到正规家具卖场去购买，要兼顾家具的型、材、艺、韵，既不要图便宜，也不要认为越贵越好，而要认准质量，认准工艺，买有艺术水准的精品家具。

家具行业投资有利逆势扩张

家具消费的中长期决定因素为居民收入，短期则受制于房地产销售增速。

未来五年中国家具行业仍处于成长中期，2012年受房地产销售影响增速低于潜在增长率。家具消费占收入比重将由目前的0.5%上升到2020年的1%，未来五年的复合增长率为22%-24%。短期看，2012年房地产销售增幅在5%以内，2011-2012年房地产销售低增速的叠加效应将会拉低家具消费增速，至18%-20%区间。

国际比较来看，高度发达国家、中等发达国家、发展中国家的人均家具消费额分化明显。从中国情况看，近10年居民收入的快速增长带动家具消费复合增长率达到27.5%，进入成长中期;回归分析表明两者在中长期存在显着的线性关系。而房地产销售增速对家具消费的影响力度，则依家具行业所处的发展周期不同而有所分化，房地产对发达国家家具消费影响显着;而对处于成长中期的中国家具行业影响幅度相对较小。

行业调整，有利于逆势扩张及渠道下沉的品牌企业。家具消费已呈现明显的消费升级趋势，为品牌家具的成长创造了巨大空间。行业调整期，经销商的档次定位不断提高，无品牌和品牌力低的厂商招商难度加大;而品牌家具企业则有充足的资源和资金进行渠道扩张。另外，未限购城市的房地产销售增速保持相对稳定，渠道下沉较为成功的中档定位企业将能有效的分散风险，表现相对突出。

投资策略及重点公司。2012年行业整体增速为18%-20%，低于其潜在增长率，我们给予“中性”投资评级。但是看好两类品牌企业：具备逆势扩张能力的以及渠道下沉较为成功的品牌企业。重点公司推荐美克股份和索菲亚。美克股份为高端化产品运营商，积极打造产业链一体化经验模式，品牌建设和渠道建设取得良好进展。索菲亚以定制化、服务升级为主打概念，适应当前消费升级和中小户型兴起的趋势，发展势头良好。给予美克股份和索菲亚“推荐”的投资评级。

投资红木家具机会仍存

我有买过密度板家具的经历，那时是1998年的事，不保值且有甲醛味道。当流行变成过时，剩下的只是抛弃。我开始关注，更是价格上不封顶，是稀世珍宝。我想说的一般消费者，都是属于第三类，保值消费，买当代生产的红木家具就可以了。就是用名贵木材如非洲花梨、酸枝木加工的红木家具，也是不错的选择，选对材料，选对形制，选对工艺，仍然有升值空间。当然有实力，还是可以选择前两类作为投资，升值幅度肯定超过普通投资的回报，印度、泰国都禁止红木出口，老紫檀老红木越来越稀缺，升值确定无疑。选择红木家具，没有“达芬奇”乱码，不会一文不值，材料是进口的，纯粹中国制造，信不信由你，反正我相信。

把红木作为投资品，现在仍有机会，是升值空间的大小和升值速度的问题。首先应作为高档耐用保值消费品来使用，先享受起来。不过考虑投资，红木家具到了我们手上，要想转手是有一定难度的，变现是困难的，除非达到拍卖级的。只有通过专门从事红木家具买卖的中间商，他们有信息，有渠道，有市场，有客户，在转手中赚大钱。有了这样的理念，你选择红木家具时就很淡定从容，有一个清醒的认识，作出正确的选择。