注会《财务成本管理》知识点

对于不增发新股和不回购股票时，本年实际增长率与可持续增长率的大小，具体需要看变动的是哪个指标。

具体情况如下：

1、资产负债率或资产周转率上升则：“本年实际增长率”大于“本年的可持续增长率”

2、销售净利率或留存收益率上升则：“本年实际增长率”＝“本年的.可持续增长率”

3、资产负债率或资产周转率下降则：“本年实际增长率”小于“本年的可持续增长率”

4、销售净利率或留存收益率下降则：“本年实际增长率”＝“本年的可持续增长率”

具体推导如下：

在不增发新股和不回购股票的情况下，本年的可持续增长率＝本年股东权益增长率。

（1）资产负债率上升时，资产权益率下降，本年资产增长率>本年股东权益增长率；由于资产周转率不变，即：本年实际增长率＝本年资产增长率，所以，本年实际增长率>本年股东权益增长率；由于：本年可持续增长率＝本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率>本年可持续增长率；

（2）资产周转率上升时，本年实际增长率>本年资产增长率；由于资产负债率不变，即：本年资产增长率＝本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率>本年股东权益增长率；由于：本年可持续增长率＝本年股东权益增长率，因此，本年实际增长率>本年可持续增长率；

（3）销售净利率或者留存收益率上升，由于资产周转率不变，本年实际增长率＝本年资产增长率；由于资产负债率不变，本年资产增长率＝本年股东权益增长率，所以本年实际增长率＝本年股东权益增长率＝本年的可持续增长率。