等现值法
等现值法是指行权价格等于当前股票价格,是确定股票期权行权价的一种方法。
等现值法的优点
市场是最有效率的衡量企业真实价值的机制,以市场价值衡量企业的资产质量和利润水平最为客观和真实。
等现值法的缺陷
1、我国的股票市场属于弱式有效市场,存在较强的炒作和投机行为,市场价格不能反映所有可获得的信息。经营者往往能够通过控制股票期权授予时间,使等于现值股票期权获得同低于现值股票期权几乎相等的未来收益。
2、经营者是内部控制人,可以利用内部未公开的信息对授予日的股票价格施加影响。
股票期权行权价格的确定方法之比较
从理论上讲,等现值法较为合理,现值不利法会造成经理努力难度增大,而导致其增加风险偏好,而现值有利法会加大股东的负担。
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